lunes, 10 de octubre de 2016

Oliver Hart, premio Nobel de Economía 2016 (libros y artículos)



Para ver las publicaciones de Bengt Holmstrom

Fuente: http://economics.mit.edu/faculty/bengt/publications


Publicaciones de Oliver Hart

Working Paper
Halonen-Akatwijuka, Maija, and Oliver Hart. Working Paper. “Continuing Contracts”.AbstractPDF iconcontinuing_contracts_august25_2016-1.pdf

Abstract: Las partes a menudo regulan sus relaciones a través de contratos "continuos" que no son ni a largo plazo, ni a corto plazo, pero por lo general dan la vuelta: un ejemplo destacado es un contrato de trabajo estándar. Se argumenta que lo que distingue a un contrato continuo de un corto plazo (o de duración determinada) es que las partes se aplican las nociones de equidad, el trato justo y de buena fe, ya que revisar los términos del contrato: concretamente, que utilizan el contrato anterior como punto de referencia. Se demuestra que un contrato continuo puede reducir los costos de (re) negociación relativas a un corto plazo o contrato a largo plazo cuando hay incertidumbre acerca de los futuros beneficios del comercio. Sin embargo, el trato justo puede limitar el uso de opciones fuera de la negociación y, como resultado partes veces dejar de operar cuando este es eficiente. Por causa-contratos, en los que la terminación puede ocurrir solamente por una buena razón, puede reducir esta ineficiencia.
Hart, Oliver, and Luigi Zingales. Working Paper. “Banks Are Where The Liquidity Is”.AbstractPDF icon bank_liquid_june-11.pdf

Abstract: ¿Qué es tan especial acerca de los bancos  que su desaparición suele provocar la intervención del gobierno? En este trabajo se muestra que, incluso ignorando cuestiones de interconexión, el fracaso de un banco provoca una pérdida de bienestar más grande que el fracaso de otras instituciones. La razón es que los agentes con necesidad de liquidez tienden a concentrar sus participaciones en los bancos. Por lo tanto, un shock para los bancos afecta de manera desproporcionada a los agentes que necesitan liquidez al máximo, lo que reduce la demanda agregada y el nivel de actividad económica. La respuesta fiscal óptima a un choque de este tipo es ayudar a la gente, no los bancos, y el tamaño de esta respuesta debe ser más grande si un banco, en lugar de una empresa no financiera de tamaño similar, falla.
Hart, Oliver, and Maija Halonen-Akatwijuka. Working Paper. “More is Less: Why Parties May Deliberately Write Incomplete Contracts”.AbstractPDF iconmore_is_less_april_19_2013-2_copy.pdf
Abstract: ¿Por qué son incompletos los contratos? Los costos de transacción y la racionalidad limitada no pueden ser una explicación total porque los estados del mundo son a menudo descriptible, previsible, y sin embargo no se mencionan en un contrato. Las teorías de información asimétrica también tienen limitaciones. Ofrecemos una explicación basada en los "contratos como puntos de referencia". Incluyendo una contingencia de la forma, "El comprador requerirá un bien en caso E", tiene un beneficio y un coste. La ventaja es que si se produce E es menor que discutir; el costo es que el punto de referencia adicional proporcionada por el resultado en E puede obstaculizar la (re) negociación en estados fuera de E. Se demuestra que si las partes están de acuerdo en una división razonable de los excedentes, un contrato incompleto puede ser estrictamente superior a un contrato contingente.

2015
Fehr, Ernst, Oliver Hart, and Christian Zehnder. 2015. “How Do Informal Agreements and Revision Shape Contractual Reference Points?.” Journal of the European Economic Association 13 (1): 1-28.AbstractPDF icon jeea12098.pdf

Abstract: El concepto de contrato como punto de referencia proporciona la base para una comprensión más profunda de los fenómenos importantes tales como el contrato de trabajo, la integración vertical, el alcance firme, la autoridad y la delegación. Los experimentos anteriores prestan apoyo a esta idea pero ignoran aspectos realistas de las relaciones comerciales, como los acuerdos informales y la renegociación a posteriori o revisión. Aquí nos muestran que los puntos centrales de referencia del mecanismo de comportamiento subyacentes contractuales es robusto a tales consideraciones. Nuestros datos revelan que los acuerdos informales pueden mitigar el compromiso entre rigidez y flexibilidad, pero no resolver completamente el problema de los puntos de referencia desalineados. Nuestros experimentos muestran también que la revisión del contrato es un proceso más matices que la literatura previa ha reconocido. Nos encontramos, por ejemplo, que a veces es mejor para los partidos para escribir un simple contrato (rígido) y luego se revisan a posteriori, si es necesario, en lugar de anticipar e incluyen contingencias futuras en un contrato (flexible) desde el principio.

Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2015. “Liquidity and Inefficient Investment.” Journal of the European Economic Association 13 (5): 737-769.AbstractPDF icon jeea12130.pdf

Abstract: Estudiamos la liquidez de los consumidores en un modelo de equilibrio general, donde la fricción es la no capacidad de promesa de ingresos futuros. La liquidez tiene por objetivo superar la ausencia de una doble coincidencia de deseos. La sobreacumulación de liquidez de los consumidores y el equilibrio competitivo resultante está limitada por ineficiente. La política fiscal a raíz de una gran perturbación puede aumentar el bienestar ex ante. Si el gobierno no puede comprometerse, la política fiscal a posteriori óptima será demasiado pequeña desde una perspectiva ex ante.
2014
Borek, Christopher T, Angelo Frattarelli, and Oliver Hart. 2014. “Tax Shelters or Efficient Tax Planning? A Theory of The Firm Perspective On the Economic Substance Doctrine.” Journal of Law and Economics 57 (4): 975-1000.AbstractPDF icon borek_frattarelli_hart_-_final.pdf

Abstract: Los tribunales han articulado una serie de pruebas legales para distinguir las operaciones corporativas que tienen un negocio legítimo o finalidad económica de las llevadas a cabo en gran medida, si no exclusivamente, por un tratamiento fiscal favorable. Describimos un enfoque para el análisis de la sustancia económica de las transacciones corporativas basadas en la teoría de los derechos de propiedad de la empresa, y se describe su aplicación en dos casos recientes de impuestos.
2013

Abstract: Analizamos las inversiones no contratables en un modelo con sombreado. Un vendedor puede hacer una inversión que afecta el valor de un comprador. Las partes tienen opciones exteriores que dependen de activos propiedad. Cuando el sombreado no es posible y no hay renegociación de contratos, un óptimo puede conseguirse dando al vendedor el derecho de hacer un lo tomas o lo dejas ofrecen. Sin embargo, con sombreado, un contrato de este tipo crea pérdidas de eficiencia. Se demuestra que un contrato óptimo limitará ofertas del vendedor, y posiblemente crean ineficiencias ex post. La propiedad de activos puede mejorar la situación incluso si se permite que los mecanismos de revelación.
Borek, Christopher T, Angleo Frattarelli, and Oliver Hart. 2013. “Tax shelters and the theory of the firm.” VOX, July 2, 2013. Tax shelters and the theory of the firm

(citación)
2011
Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2011. “A New Capital Regulation for Large Financial Institutions.” American Law and Economics Review 13 (2): 453-490.AbstractPDF icon ALER-2011

Abstract: Diseñamos un nuevo requerimiento de capital para las grandes instituciones financieras (LFI) que son "demasiado grandes para caer." Nuestro mecanismo imita el funcionamiento de las cuentas de margen. Para garantizar que los LFIS no incumplan las obligaciones de importancia sistémica, es necesario que mantengan un colchón de capital y deuda secundaria a largo plazo suficientemente grande para que el precio de permuta de riesgo de crédito en las estancias de deuda a largo plazo esté por debajo de un nivel umbral. Si los movimientos de precios de CDS están por encima del umbral, ya sea la equidad tema LFIS para bajarla o el regulador interviene. Este mecanismo garantiza que los LFIS son siempre solventes, preservando al mismo tiempo algunos de los beneficios de la deuda.
Hart, Oliver. 2011. “Thinking about the Firm: A Review of Daniel Spulber's 'The Theory of the Firm'.” Journal of Economic Literature 49 (1): 101-113.AbstractPDF icon JEL-2011

Abstract: En esta revisión, describo cómo los economistas han movido más allá de la empresa como un cuadro negro para incorporar incentivos, organización interna, y límites de la empresa. Luego paso a la forma en que la teoría de la empresa es tratada en el libro de Daniel Spulber La teoría de la empresa: Microeconomía con empresarios, empresas, mercados y organizaciones endógenas. El objetivo de Spulber es explicar por qué las empresas existen, cómo se establecen, y lo que aportan a la economía. Para lograr esto, Spulber define una empresa para ser una institución transacción cuyos objetivos difieren de las de sus propietarios. Para Spulber, esta separación es la diferencia clave entre la empresa y el intercambio directo entre los consumidores. Planteo preguntas acerca de si esto es una buena base para una teoría de la empresa. (D21 JEL)
Hart, Oliver, Ernst Fehr, and Christian Zehnder. 2011. “Contracts as Reference Points-Experimental Evidence.” American Economic Review 101 (2): 493-525.AbstractPDF icon aer-2011
Abstract: Hart y John Moore (2008) introducen nuevos supuestos de comportamiento que pueden explicar los contratos a largo plazo y la relación de empleo. Examinamos experimentalmente su idea de que los contratos sirven como puntos de referencia. La evidencia confirma la predicción de que hay un compromiso entre rigidez y flexibilidad. contratos -que flexibles dominarían contratos rígidos bajo supuestos las causas de sombreado significativa estándar en rendimiento a posteriori, mientras que en virtud de contratos rígidos se produce mucho menos de sombreado. El experimento parece revelar una nueva fuerza de comportamiento: la competencia ex ante legitima los términos de un contrato, y el acuerdo y el sombreado se produce principalmente sobre medidas de resultado en el contrato.


2010
Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2010. “How to Make a Distressed Bank Raise Equity.” Financial Times.PDF icon FinancialTimes-2010

Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2010. ““Curbing Risk on Wall Street”.” National Affairs, 3, Spring, 20-34. Publisher's Version
Hart, Oliver, and Bengt Holmstrom. 2010. “A Theory of Firm Scope.” Quarterly Journal of Economics CXXV (2): 483-513.AbstractPDF icon QJE-2010

Abstract: La literatura formal sobre los límites de la firma ha asumido que a posteriori los conflictos se resuelven mediante la negociación. En realidad, las partes a menudo simplemente ejercen sus derechos de decisión. Desarrollamos un modelo, basado en el sombreado, en el que el uso de la autoridad tiene un papel central. Consideramos dos firmas de decidir adoptar una norma común. firmas no integradas pueden fallar para coordinar si se pierde firma. Uno integrado puede internalizar la externalidad, sino que la pone insuficiente en peso de los beneficios de los empleados. Utilizamos nuestro enfoque para entender por qué Cisco adquirió StrataCom, un proveedor de nueva tecnología de transmisión. También analizamos la delegación.
2009
Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2009. “How the Tricks that Crashed Wall Street Can Save the World.” Foreign Policy. Publisher's Version
Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2009. “To Regulate Finance, Try the Market.” Foreign Policy.PDF iconForeignPolicy-2009
Hart, Oliver. 2009. “Hold-up, Asset Ownership, and Reference Points.” Quarterly Journal of Economics 124 (1): 267-300.AbstractPDF icon QJE-2009

Abstract: Se estudian dos partes que desean una relación comercial sin problemas en condiciones de valor y la incertidumbre de costes. Un contrato de precio fijo funciona bien en tiempos normales porque no hay nada que discutir. Sin embargo, cuando el valor o el coste es más alta o más baja, una de las partes se desviará de contrato y se sostiene a la otra parte, causando pérdidas de eficiencia como partes que retienen la cooperación. Se demuestra que la asignación de contratos de propiedad de activos y de indexación pueden reducir los incentivos para participar en un atraco. En contraste con la mayor parte de la literatura, la fuerza motriz en nuestro modelo es la incertidumbre de pagos, en lugar de las inversiones no contratables.
Hart, Oliver. 2009. “Regulation and Sarbanes-Oxley.” Journal of Accounting Research 47 (2): 437-445.PDF icon JofAR-2009
Hart, Oliver, Ernst Fehr, and Christian Zehnder. 2009. “Contracts, Reference Points, and Competition - Behavioral Consequences of the Fundamental Transformation.” Journal of the European Economic Association 7 (2-3): 561-572.AbstractPDF icon JEEA-2009

Abstract: En este trabajo se estudia el papel de los contratos incompletos ex ante para el comercio a posteriori. Anterior evidencia experimental indica que un contrato proporciona un punto de referencia para los derechos cuando los términos se negocian en un mercado competitivo. Se demuestra que este hallazgo ya no se sostiene cuando los términos se determinan de una manera no competitiva. Nuestros resultados implican que la presencia de una "transformación fundamental" (es decir, la transición de un mercado competitivo a una relación bilateral) es importante para un contrato para convertirse en un punto de referencia. A lo mejor de nuestro conocimiento de este aspecto del comportamiento de la transformación fundamental no se ha demostrado antes. (JEL: C91, D03, D23)

2008
Hart, Oliver. 2008. “Reference Points and the Theory of the Firm.” Economica 75 (299): 404-411.PDF icon referencepointsandthetheoryofthefirm_2.pdf
Hart, Oliver, and John Moore. 2008. “Contracts as Reference Points.” Quarterly Journal of Economics CXXIII (1): 1-48.AbstractPDF icon QJE-2008

Abstract: Se argumenta que un contrato proporciona un punto de referencia para una relación comercial: más precisamente, por sentimientos de derecho las partes. El rendimiento ex post de un partido depende de si consigue lo que tiene derecho a la relación con los resultados permitidos por el contrato. La parte que se a cambió a corto en tonos en el rendimiento. Un contrato flexible permite a las partes ajustar sus resultados a la incertidumbre, pero causa ineficiencia de sombreado. Nuestro análisis proporciona una base para los contratos a largo plazo en la ausencia de inversiones no contratables y aclara por qué los contratos de «empleo», que fijan salarios por adelantado y permiten al empresario elegir la tarea, puede ser óptimo.
Hart, Oliver, and Luigi Zingales. 2008. “Economists Have Abandoned Principle.” Wall Street Journal.PDF icon economists_have_abandoned_principle_-_wsj11.pdf
Hart, Oliver, Simeon Djankov, Caralee McLiesh, and Andrei Shleifer. 2008. “Debt Enforcement Around the World.” Journal of Political Economy 116 (6): 1105-1149.AbstractPDF icon JPE-2008

Abstract: Los administradores judiciales de 88 países describen  la fiscalización de la deuda coma el proceso contra un moroso a punto de incumplimiento de su deuda. Utilizamos los datos sobre el tiempo, el costo y la disposición probable de los activos (preservación como negocio en marcha frente a la venta por partes) para construir una medida de la eficiencia de la ejecución de la deuda de cada país. Esta medida está fuertemente correlacionada con el ingreso per cápita y el origen legal y predice el desarrollo del mercado de deuda. Varias características de los procedimientos de ejecución de la deuda, tales como la estructura de los recursos y la disponibilidad de carga flotante financiar, influencia y eficiencia.

2007
Hart, Oliver, and John Moore. 2007. “Incomplete Contracts and Ownership: Some New Thoughts.” American Economic Review 97 (2): 182-186.PDF iconAER-2007
2005
Hart, Oliver, and J Moore. 2005. “On the Design of Hierarchies: Coordination Versus Specialization.” Journal of Political Economy 113 (4): 675-702.PDF iconjpe_2005.pdf
2001
Hart, Oliver, and Lucian Bebchuck. 2001. “Takeover Bids vs. Proxy Fights in Contests for Corporate Control”.AbstractPDF icon TakeoverBids
Hart, Oliver. 2001. “Norms and the Theory of the Firm.” University of Pennsylvania Law Review.
Hart, Oliver. 2001. “Financial Contracting.” Journal of Economic Literature 34 (4): 1079-1100.PDF icon JEL-2001
1999
Hart, Oliver. 1999. “Different Approaches to Bankruptcy.” Governance, Equity and Global Markets, Proceedings of the Annual Bank Conference on Development Economics in Europe, June 21-21, 1999. Paris: La Docmentation Francaise, 2000.PDF icon hart-diffapproachbankruptcy.pdf
Hart, Oliver, and J Moore. 1999. “Foundations of Incomplete Contracts.” Review of Economic Studies 66 (1): 115-138.
Hart, Oliver. 1999. “Corporate Governance: Some Theory and Implications," The Economic Journal.” The Economic Journal 105: 678-689.
1998
Hart, Oliver, and John Moore. 1998. “Cooperatives vs. Outside Ownership”.PDF iconCooperativesVsOutside
Hart, Oliver, and J Moore. 1998. “Default and Renegotiation: A Dynamic Model of Debt.” Quarterly Journal of Economics 113 (1): 1-41.
1997
Hart, Oliver, A Shleifer, and RW Vishny. 1997. “The Proper Scope of Government: Theory and an Application to Prisons.” Quarterly Journal of Economics 112 (4): 1126-1161.
Hart, Oliver, La Porta R Drago, F Lopez-de-Silanes, and J Moore. 1997. “A New Bankruptcy Procedure That Uses Multiple Auctions.” European Economic Review, Papers and Proceedings 41 (3-5): 461-473.
1996
Hart, Oliver, and J Moore. 1996. “The Governance of Exchanges: Members' Cooperatives versus Outside Ownership.” Oxford Review of Economic Policy 12 (4): 53-69.
Hart, Oliver. 1996. “An Economist's View of Authority.” Rationality and Society 8 (4): 371-386.
1995
Hart, Oliver, P Aghion, and J Moore. 1995. “Insolvency Reform in the U.K.: A Revised Proposal.” Insolvency Law and Practice 11: 4-11.
Hart, Oliver, and J Moore. 1995. “Debt and Seniority: An Analysis of the Role of Hard Claims in Constraining Management.” American Economic Review 85 (3): 567-585.









Firms, Contracts, and Financial Structure
Hart, Oliver. 1995. Firms, Contracts, and Financial Structure. New York: Oxford University Press, USA.
1994
Hart, Oliver, P Aghion, and J Moore. 1994. “Improving Bankruptcy Procedure.” Washington University Law Quarterly 72 (3): 849-872.
Hart, Oliver, and J Moore. 1994. “A Theory of Debt Based on the Inalienability of Human Capital.” Quarterly Journal of Economics 109 (4): 841-879.
1993
Hart, Oliver, P Aghion, and J Moore. 1993. “A Proposal for Bankruptcy Reform in the U.K..” Insolvency Law & Practice 9 (4): 103-108.
Hart, Oliver. 1993. “An Economist's View of Fiduciary Duty.” University of Toronto Law Journal 43: 299-313.
1992
Hart, Oliver, P Aghion, and J Moore. 1992. “The Economics of Bankruptcy Reform.” Journal of Law, Economics and Organization 8 (3).
1990
Hart, Oliver. 1990. “Is 'Bounded Rationality' an Important Element of a Theory of Institutions?.” Journal of Institutional and Theoretical Economics.
Hart, Oliver, and J Moore. 1990. “Property Rights and the Nature of the Firm.” Journal of Political Economy 98 (6).PDF icon jpe_1990.pdf
1989
Hart, Oliver. 1989. “An Economist's Perspective on the Theory of the Firm.” Columbia Law Review.
Hart, Oliver. 1989. “Bargaining and Strikes.” Quarterly Journal of Economics CIV.
1988
Hart, Oliver. 1988. “Capital Structure As a Control Mechanism in Corporations.” Canadian Journal of Economics XXI (3).
Hart, Oliver, and J Tirole. 1988. “Contract Renegotiation and Coasian Dynamics.” Review of Economic Studies LV.
Hart, Oliver, and J Moore. 1988. “Incomplete Contracts and Renegotiation.” Econometrica 56 (4).
Hart, Oliver. 1988. “Incomplete Contracts and the Theory of the Firm.” Journal of Law, Economics and Organization 4 (1).
Hart, Oliver, and S Grossman. 1988. “One Share/One Vote and the Market for Corporate Control.” Journal of Financial Economics,.
1986
Hart, Oliver, and S Grossman. 1986. “The Costs and Benefits of Ownership: A Theory of Vertical and Lateral Integration.” Journal of Political Economy.PDF icon jpe_1986a.pdf
Hart, Oliver, and D Kreps. 1986. “Price Destabilizing Speculation.” Journal of Political Economy.PDF icon jpe_1986b.pdf
1985
Hart, Oliver. 1985. “Monopolistic Competition in the Spirit of Chamberlin: Special Results.” Economic Journal 95.
Hart, Oliver. 1985. “Monopolistic Competition in the Spirit of Chamberlin: A General Model.” Review of Economic Studies LII.
Hart, Oliver, and R Guesnerie. 1985. “Welfare Losses Due to Imperfect Competition: Asymptotic Results for Cournot-Nash Equilibria with and without Free Entry.” International Economic Review 26 (3).
1983
Hart, Oliver. 1983. “The Market Mechanism as an Incentive Scheme.” Bell Journal of Economics 14 (Autumn): 366-382.
Hart, Oliver. 1983. “Optimal Labour Contracts under Asymmetric Information: An Introduction.” Review of Economic Studies 50: 1-35.
Hart, Oliver, and S Grossman. 1983. “Implicit Contracts under Asymmetric Information.” Quarterly Journal of Economics 98: 123-156.
Hart, Oliver, and S Grossman. 1983. “An Analysis of the Principal-Agent Problem.” Econometrica, 7-46.
Hart, Oliver, S Grossman, and E Maskin. 1983. “Unemployment with Observable Aggregate Shocks.” Journal of Political Economy 91: 907-928.PDF icon jpe_1983.pdf
1982
Hart, Oliver. 1982. “Monopolistic Competition in a Large Economy with Differentiated Commodities: A Correction.” Review of Economic Studies 49: 313-314.
Hart, Oliver. 1982. “A Model of Imperfect Competition with Keynesian Features.” Quarterly Journal of Economics 97: 109-138.
1981
Hart, Oliver, and S Grossman. 1981. “The Allocational Role of Takeover Bids in Situations of Asymmetric Information.” Journal of Finance 36: 253-270.
Hart, Oliver, and S Grossman. 1981. “Implicit Contracts, Moral Hazard, and Unemployment.” American Economic Review, Papers and Proceedings 71: 301-307.
1980
Hart, Oliver, and S Grossman. 1980. “Disclosure Laws and Take-Over Bids.” Journal of Finance 35: 323-334.
Hart, Oliver. 1980. “Perfect Competition and Optimal Product Differentiation.” Journal of Economic Theory 22: 279-312.
Hart, Oliver, and S Grossman. 1980. “Take-Over Bids, the Free Rider Problem and the Theory of the Corporation.” Bell Journal of Economics and Management Science 11: 42-64.
1979
Hart, Oliver. 1979. “On Shareholder Unanimity in Large Stock Market Economies.” Econometrica 47: 1057-1083.
Hart, Oliver. 1979. “Monopolistic Competition in a Large Economy with Differentiated Commodities.” Review of Economic Studies 46: 1-30.
Hart, Oliver, and S Grossman. 1979. “A Theory of Competitive Equilibrium in Stock Market Economies.” Econometrica 47: 293-329.
1977
Hart, Oliver. 1977. “Take-Over Bids and Stock Market Equilibrium.” Journal of Economic Theory 16: 53-83.
Hart, Oliver. 1977. “On the Profitability of Speculation.” Quarterly Journal of Economics 91: 579-597.
1975
Hart, Oliver. 1975. “On the Optimality of Equilibrium when the Market Structure is Incomplete.” Journal of Economic Theory 11: 418-443.
Hart, Oliver, and HW Kuhn. 1975. “A Proof of the Existence of Equilibrium without the Free Disposal Assumption.” Journal of Mathematical Economics 2: 335-343.
1974
Hart, Oliver. 1974. “On the Existence of Equilibrium in a Securities Model.” Journal of Economic Theory 9: 293-311

Pages

No hay comentarios:

Publicar un comentario en la entrada